约顿气膜(831527OC)调研纪要

  灿土研究院百家新三板企业调研活动于2017年5月15日调研走访了北京约顿气膜建筑技术股份有限公司（831527.OC），现整理纪要以供参考。

  气膜建筑也称为“空气支撑结构”（air supported structure），是以特殊的建筑膜材为建筑外壳，配备一套智能化的运行控制管理系统为完全密闭的气膜建筑内部提供空气压力，使整体建筑内部始终保持对外部环境的正压，从而靠内外部压力差支撑建筑主体的建筑结构系统。气膜建筑由于内气压高于外气压，因此外部空气无法通过门窗和缝隙进入建筑内部，空气进入气膜建筑的唯一渠道是运行控制管理系统中的充气机械单元，空气进入同时在充气机械单元中进行净化处理，保证进入室内的空气清洁。

  运行控制管理系统设备是气膜建筑维持运行的主要设备，基本功能是提供气膜建筑的支撑作用，保障气膜建筑的安全性，同时运行控制管理系统设备统一控制运行的特性使气膜建筑具有非常明显的节约能源的效果。运行控制管理系统设备还可以集成多项功能模块，包括：主充气、备用充气、压力调节、温度控制、新风循环、环境监视测定、安全保护、智能管理等。

  气膜建筑应用于四大领域：体育场馆、商业娱乐、工业环保、商贸物流，目前以体育场馆为主。其中体育场馆应用超过60%，为气膜建筑的主要使用在领域。气膜体育场馆主要应用包括：网球、羽毛球、游泳、足球、冰球、马术等，目前应用场馆数量约300个左右，与北美地区应用场馆10000个以上相比有较大的发展空间。我国现存较为著名的气膜建筑有：国家网球中心室内气膜网球馆、北京朝阳公园气膜运动球馆、沈阳李铁8号足球公园气膜馆等。

  政府明确体育用地建设目标，气膜场馆建设未来发展空间广阔。根据2014年国务院印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，到2025年我国人均体育场地面积目标达到2m⊃2;/人，目前我国体育场地面积与目标尚有一定差距，气膜场馆搭建便利，对建造环境要求低，具有一定建造成本及时间优势，可以更快速、广泛开发传统场馆难以利用的闲置土地。

  气膜建筑在环保上明显优于传统建筑，国家政策扶持发展。膜材是环保材料，充气膜是模块化装配可反复拆卸使用，施工全套工艺流程快不会产生任何建筑垃圾和污染。根据《“十二五”国家战略性新兴起的产业发展规划》：推动高效膜材料、控制温室气体排放等技术创新发展；提高新建建筑节能标准，全力发展绿色建筑。

  约顿气膜为气膜建筑建设和运营一体化方案服务商。约顿气膜拥有气膜、框架膜、膜屋面三大建筑系统核心技术，针对不一样的客户各类型需求，向用户更好的提供从项目规划、方案设计、设备选型、采购加工、施工安装、售后服务、运营管理及咨询等一揽子解决方案，并提供全程服务。企业具有完全自主知识产权，具备一流的技术和服务水平，是国内首个掌握气膜建筑核心技术的企业，也是首个创造性的将室内空气治理技术与气膜建筑技术完美结合并得以应用的企业，同时公司利用气膜建筑可移动的特性，将老项目完整拆除再安装，实现了资源再利用的价值，为客户节省本金创造更好的效益。

  公司为客户提供气膜建筑后续维保服务，通过提供售后服务实现持续收益。随公司项目数量的增加，气膜建筑运行后的设备维护、零件更换维修及控制管理系统的升级收入也将成为公司营业收入的重要组成部分。2016 年度公司申请了售后服务体系认证，将为客户提供更规范、专业无忧的售后服务。

  公司3大类型客户群体：公司的客户群体主要有体育文化旅游、工业仓储物流、高原富氧3大类公司。具体包括有体育文化旅游设施建设需求的各类企、事业单位、各类学校和政府部门；有大跨度储运、洁净工厂、物流仓储建设需求的各类工业、环保、物流、仓储企业；地处高原地区，对室内场所有富氧、增压、温湿度控制等需求的军队、工矿企业等单位。

  公司2016年实现营业收入6363万元，同比增幅27%。在国家全力支持环保和体育行业的大环境下，气膜建筑的优越性得到充分体现, 2016年公司以气膜建筑为中心在体育、教育、商业领域维持良好应用和拓展，收入获得稳定增长。公司所承接项目承德气膜承德气膜菌菇车间项目、葫芦岛仓储项目、高原气膜项目及李铁体育公园等项目均取得了业内良好口碑。

  与北京体育文化强强联合，资源共享一起发展。2017年1月，公司与北京体育文化产业集团签订股票发行认购协议。北京体育文化通过中互以每股人民币4元认购约顿气膜定向发行的3500万股股份，总投资额为1.4亿元人民币，收购完成后持股票比例达到51.66%，为公司的第一大股东。北京体育文化公司通过中互体育收购约顿气膜的目的：整合约顿气膜在气膜建筑规划设计、建造等方面的行业资源，结合北京体育文化的项目资源以及在长期资金市场的融资能力。未来中互体育和约顿气膜大概率实现强强联合，共同提升经济效益与行业知名度。

  基于气膜建筑核心，打造体育连锁业态，开展“产品+服务”商业模式，整合体育行业资源。公司深耕体育行业多年，积累了体育行业多方资源，包括相关企业、政府部门以及体育明星资源。此外，公司在场馆运营方面拥有较好基础。公司于2015年成立全资子公司约顿瑞地体育，在体育运营方面做管理输出和资源整合，加强与相关企业和政府部门合作，打造服务于全民健身的体育健身生态圈。

  公司注重基于行业应用的新产品新技术新工艺的研发工作，采用自主研发模式，设有专门的研发技术部门，核心研发团队 14 人，绝大部分研发人员在其专业领域有 10 年以上研发经验。2016 年度，公司研发投入占据营业收入比重 6.74%，新申请的专利 21 个，新增研发项目 3 个。2016 年 9 月，公司自主研发的“气膜建筑 PM2.5 净化系统”、“大跨度气膜仓储技术” 成功入选了北京市新产品新技术。

  在不断强化公司自有技术力量的同时，公司重视与各类科研机构的合作和交流。2016 年 3 月，公司与北京工业大学签订了产学研合作协议，公司在“产学研”创新模式下，突出企业特色，通过技术创新、人才创新、管理创新、制度创新及环境创新等工作内容，完成企业创新目标。

  北京体育文化产业集团（是港股上市公司。公司专注于体育和文化产业的投资和发展，推动全民健身及文化事业，拥有丰富的行业技术优势、投融资优势、政府资源以及国际化的产业资源。公司主要营业业务分为五个板块的投资、开发、运营：（1）创新型体育公园、气膜场馆；（2）创新型文体旅游设施既集装箱板块化建筑；（3）影院剧场及其衍生娱乐场所；（4）体育媒体；（5）各体育类实体项目管理运营及体育培训学校。

  本研究报告（含调研纪要等）中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道取得这一些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是不是已经明示或暗示。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价，亦不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

  除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。没有经过授权的转载，本公司不承担任何转载责任。

  “新财富分析师、明星基金经理走进百家新三板企业”联合大调研活动由灿土金服联合众多知名金融机构共同举办。金融专家将从企业的实际发展需求出发，对上百家新三板优秀公司进行实地联合调研，并帮企业梳理商业模式，深度挖掘企业价值，向长期资金市场传播企业的积极形象，并在定向增发、兼并重组等资本运作方面做金融资源和产业资源的整合与对接，让企业在长期资金市场的支持下获得更快速更长远的发展。返回搜狐，查看更加多